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时间:2019年05月27日 10:27

白酒板块在近两年的沾蠓⒎址植侍崆翱别荡市中业绩表现相当亮眼。Wind数据显示,2017年沪深300上涨21.78%,上证综指上涨6.56%,招商基金旗下的招商中证白酒全年收益74.92%,继2016年之后在同类528只被动指数型基金大发分分彩北京赛车中蝉联冠军。招商基金认为,短期来看,白酒板块涨幅较大,股价继续大幅向上存在一定的压力,但从中长期看,未来高端白酒的业绩稳定增长空间较好,带动板块盈利预期加速,将有望进一步证实业大发分分彩开奖视频绩、营收和估值提升的逻辑。

招商中证白酒指数基金是全市场首只也是唯一纯粹的白酒指数基金,成分股以高端和次高端白酒为主,其中四大高端白酒股合计占比超60%。该产品于2014年下半年设计推出。之所以在2014年选择白酒这个食品饮料里面的细分领域,是看到当时白酒板块因部分公务接待消费受限及宏观经济走势下行压力加大等影响,低位调整两年有余,估值处于低位,期间中高端白酒价格也大幅回落。但在居民收入大发分分彩玩得技巧提升的社会环境下,消费升级趋势明显,个人消反蠓⒎址植什欢ㄎ患记裳及商务消费承接能力增强,从而使得中高端按蠓⒎址植使媛勺酒库存逐步消化,板块趋势性机会有望到来。

白酒板块从2014年下半年到2015年迎来复苏,2016年之后迎来蠓⒎址植视槔执趋势性上涨行情。回看白酒板块此轮上涨,沾蠓⒎址植使嬖蛐商基金认为,原因在于商务和个人消费承接能力提升、消费升级推动了中高端白酒量价齐升。具体而言,2015年至2016年上涨的原因是估值提升为主、业绩支撑为辅,2017年上涨是受到估值和业绩双驱动。

招商基金认为,整体而言,目前招商中证白酒指数基金成分股估值水平与国际水平相当,未来随大发分分彩有漏洞吗着居民收入提高和消费升级持续,大众消费及商务消费大发分分彩计划彩票大赢家对中高端白酒的需求具有较强支撑,白酒行业业绩有望继续亮丽。同时4蠓⒎执蠓⒎址植视屑苹鸱植视槔制教ì一线白酒品牌国企改革预期也较为强烈,白酒行业依然值得投资者关注。

短期来看,部分高端白大发分分彩骗酒在本轮白酒复苏期内链蠓⒎址植蔭pp考燮肷竦酶咚僭龀ぃ履瓿て谔峒劭鼗跽孟陨鲜泄疚蠢戳⒅镜髡谐」┬杳堋⒐芸夭芳鄹褚允迪殖て谖榷ń】捣⒄沟木鲂暮湍芰Γ碧嵘苏鲂幸导鄹竦纳闲锌占浯蠓⒎址植适淞撕枚嗲有税蹇榈母呔捌群褪谐∏樾鳌4送猓恍└叨税拙圃诰檀蠡嵘鲜头爬谩⒃俣韧;蹩亓啃钍拼⒌认窒螅脖砻髡庑┕就墼て谇苛遥渌埔卜追滋峒劭鼗踉け复航谕拘星椤5牵拙瓢蹇榻侥暾谴蠓⒎址植释萍龇洗螅唐谀谒淙黄湟导ㄓ攀埔廊幌灾涔乐涤攀撇幻飨裕杉奂绦蠓蛏系难沽蚪韵帧!500彩票大发分分彩历史开奖记录帱p>长期来看,未来高端白酒的业绩稳定增长空间较好,带动板块盈利预期加速,将有望进一步证实业大发分分彩倍投方法绩、营收和估值提升的逻辑。目前,白酒动态市盈率在30倍左右,行业景气洞蠓⒎址植屎笕饺处于高位,后续行业集中度提升〈蠓⒎址植饰扔椒á结构升级、量稳价增带来的业绩确定性相对较高,业绩驱动带来的效果将更为明显,高端及次高端具备业绩支撑的品种也将具有更好的配置价值。(本文来源:经济日报 作者:侯 昊 招商中证白酒指数基金经理)